Una ola de optimismo recorre las startups cannábicas europeas, ya que las empresas norteamericanas también anticipan su posible salida a bolsa en Estados Unidos tras los cambios normativos previstos por la administración Biden. Así, las empresas europeas estarían buscando valoraciones más altas que las que se pueden obtener en las bolsas de Londres.
Potenciales cambios en la normativa estadounidense sobre cannabis
En la actualidad, la legislación estadounidense prohíbe que las empresas de este país que se dedican a la planta coticen en las principales bolsas de Estados Unidos. En cambio, en Canadá, donde el cannabis está autorizado por el Gobierno federal, empresas como Canopy Growth pueden cotizar en el Nasdaq. Esta diferencia ha hecho que los mercados estadounidenses sean más atractivos para las empresas europeas, sobre todo por la posible reclasificación del cannabis en la Ley de Sustancias Controladas.
En mayo, la Drug Enforcement Administration (DEA) acordó pasar el cannabis de la Lista 1 a la Lista 3. Esta reclasificación reduciría significativamente las presiones normativas y fiscales sobre el sector, animando a las bolsas y a los bancos con aversión al riesgo a reconsiderar su postura hacia las empresas de cannabis.
«Es un cambio de juego completo», dijo Boris Jordan, fundador de Curaleaf, destacando el impacto potencial en el sector.
Empresas europeas listas para cotizar en EE.UU.
Entre las empresas europeas que planean salir a bolsa en EEUU se encuentra Grow Group, un distribuidor de cannabis medicinal con sede en Londres. Desde su creación en 2017, Grow Group ha recaudado 12 millones de libras (15,6 millones de dólares) y ahora pretende salir a bolsa en el Nasdaq en el primer trimestre de 2025.
Su consejero delegado, Benjamin Langly, confía en alcanzar una valoración de 100 millones de libras, al observar signos de mejora en el mercado: «Lo que estamos viendo ahora es una relajación tal que la gente está desplegando fondos y hay un retorno del dinero al sector.»
Otra empresa europea, Somai Pharmaceuticals, con sede en Lisboa (Portugal), también se dirige al mercado estadounidense. Su Consejero Delegado, Michael Sassano, estudia una OPV en el Nasdaq con una valoración de 250 millones de euros (273 millones de dólares).
Del mismo modo, Wellford Medical, otra empresa con sede en Londres, está considerando una OPV en el Nasdaq. Su cofundador, Joshua Roberts, se muestra optimista: «Si Estados Unidos [reclasifica], además del cambio legislativo en Alemania, podría ser el momento perfecto para que nosotros y… los inversores nos subamos a esta ola de sentimiento.»
Desafíos y optimismo en el mercado del cannabis
El optimismo entre las empresas cannábicas europeas se ve alimentado por dos factores principales: la posible revalorización del cannabis en Estados Unidos y la reciente decisión de Alemania de permitir el consumo recreativo de cannabis para adultos. Estos acontecimientos deberían impulsar las ventas y la confianza de los inversores en el sector, que ha luchado contra las presiones normativas y la competencia del mercado negro.
No obstante, el comportamiento bursátil de las empresas de cannabis siempre ha sido tumultuoso. Por ejemplo, el AdvisorShares Pure US Cannabis ETF, un fondo centrado en el sector, cotiza muy por debajo de su máximo histórico. Valores individuales como Canopy Growth y Tilray Brands han visto cómo sus valoraciones se desplomaban desde sus máximos tras la legalización del cannabis recreativo en Canadá en 2018.
A pesar de estos desafíos, hay signos de recuperación. Las acciones de Canopy Growth han repuntado un 47% desde principios de año, aunque siguen muy lejos de sus máximos de 2019. El optimismo general se refleja en las tendencias recientes del mercado de valores, con las acciones relacionadas con el cannabis saltando un 10% en lo que va de año, impulsadas en parte por las expectativas de cambios regulatorios.
En última instancia, el éxito de estas empresas europeas en el mercado estadounidense dependerá de la medida en que los cambios regulatorios fomenten un entorno propicio para las empresas de cannabis. Como señala Benjamin Langly, de Grow Group, la relajación de las presiones normativas y la afluencia de capital al sector son señales positivas.
Si estas tendencias continúan, las startups europeas de cannabis podrían experimentar un crecimiento sustancial y valoraciones más altas, lo que convertiría a Wall Street en un campo de batalla clave para su éxito futuro. Sólo les queda ser rentables y encontrar sus mercados, algo que sus primas norteamericanas no siempre son capaces de hacer a pesar de su ventaja.
