Cronos cierra la adquisición de CanAdelaar por 57,5 millones de euros

El grupo canadiense Cronos ha completado la adquisición total de CanAdelaar, uno de los mayores productores autorizados de cannabis de los Países Bajos, por un precio base de 57,5 millones de euros.

Esta adquisición otorga a Cronos una posición de liderazgo en el marco de la experiencia neerlandesa en materia de regulación del cannabis y refuerza su presencia en Europa.

Cronos se convierte en propietario al 100 % del productor neerlandés de cannabis CanAdelaar

El 15 de octubre, el grupo Cronos anunció la finalización de la adquisición del 100 % de CanAdelaar B.V., uno de los principales proveedores de la experiencia holandesa en la cadena de suministro regulada de cannabis, conocida como Wietexperiment.

La operación valora a CanAdelaar en un importe inicial de 57,5 millones de euros, sujeto a ajustes financieros. Los pagos adicionales dependerán de los resultados de la empresa, ya que Cronos se compromete a abonar una cantidad equivalente a la mitad del EBITDA normalizado de CanAdelaar para cada uno de los años 2026 y 2027.

Esta adquisición proporciona a la empresa con sede en Toronto una infraestructura de producción y acceso a un mercado legal para adultos que abastece a los coffee shops participantes en el experimento. El actual equipo directivo de CanAdelaar seguirá al frente de las operaciones diarias dentro de la estructura internacional de Cronos.

Un invernadero de 50 000 metros cuadrados que abastece a los coffee shops neerlandeses

Situada en Hellevoetsluis, en el municipio de Voorne aan Zee, CanAdelaar explota un complejo de invernaderos que abarca aproximadamente 50 000 metros cuadrados. Las instalaciones combinan cultivo, transformación y envasado, y producen aproximadamente 20 toneladas de flores de cannabis secas al año.

A diferencia de otros productores autorizados que participan en el experimento neerlandés, que recurren al cultivo en interior, CanAdelaar explota un modelo de invernadero a gran escala.

Sus productos, comercializados bajo la marca CanAdelaar Original Grow, se distribuyen en la casi totalidad de los coffee shops que participan en el Wietexperiment.

En el ámbito financiero, la empresa ha experimentado una rápida expansión desde el inicio de sus ventas comerciales a finales de 2023. Su volumen de negocio alcanzó los 15,2 millones de euros en 2024, mientras que la facturación anualizada del primer semestre de 2026 ascendió a 41,6 millones de euros, con un EBITDA ajustado de 20,1 millones de euros.

La experiencia neerlandesa con el cannabis sigue siendo el eje central de la estrategia de Cronos

La experiencia neerlandesa con el cannabis tiene como objetivo sustituir la oferta de los coffee shops, históricamente tolerada pero no regulada, por un sistema controlado de producción y distribución. Desde abril de 2025, los municipios participantes operan en un marco que obliga a los coffee shops a abastecerse de cannabis exclusivamente de cultivadores autorizados.

La experiencia abarca actualmente diez municipios y diez productores autorizados. Las importaciones, las exportaciones y las transacciones entre productores siguen estando prohibidas.

Para Cronos, estas restricciones suponen a la vez una oportunidad comercial protegida y una limitación importante: CanAdelaar no puede ampliar libremente sus ventas más allá de los límites del proyecto piloto.

Se prevé que la fase experimental de este proyecto dure cuatro años, con una posible prórroga de 18 meses. Su desenlace político final sigue siendo incierto.

El director general de Cronos ve oportunidades más allá del proyecto piloto

En declaraciones al periódico neerlandés de Volkskrant tras la adquisición, el director general de Cronos, Mike Gorenstein, se mostró confiado en el mercado regulado del cannabis en los Países Bajos a largo plazo. Dejó entrever que una legalización a escala nacional podría requerir tres o cuatro instalaciones de cultivo de cannabis adicionales para satisfacer la demanda.

Gorenstein también reconoció las preocupaciones medioambientales y vecinales relacionadas con las actividades de CanAdelaar, en particular las quejas anteriores sobre los olores. Según el directivo, se han invertido unos 3,5 millones de euros en sistemas de filtración para reducir las emisiones de la planta de producción.

No obstante, sus ambiciones dependen de los responsables políticos neerlandeses, que aún no se han comprometido a favor de una legalización a escala nacional.