El farol de Curaleaf no ha funcionado. Organigram ha anunciado que ha llegado a un acuerdo para adquirir Aurora en el marco de una operación valorada en unos 561 millones de dólares canadienses (360 millones de euros), lo que podría dar lugar a una de las mayores empresas internacionales del sector del cannabis.
La adquisición propuesta, anunciada el 3 de noviembre de 2026, permitiría combinar la posición de Organigram en el mercado canadiense del cannabis recreativo con las actividades internacionales de Aurora en el ámbito del cannabis medicinal, especialmente en Europa y Australia.
Competir con la oferta pública de adquisición de Curaleaf
Según los términos del acuerdo, Organigram ofrecerá 7,80 dólares canadienses por acción de Aurora, lo que representa una prima del 93 % con respecto al precio de la acción de Aurora sin influencias del 10 de agosto de 2026.
Esta oferta también es un 21 % superior al valor implícito de la oferta pública de adquisición hostil de Curaleaf a fecha de 2 de noviembre. El consejo de administración de Aurora había rechazado esta propuesta por unanimidad, al considerarla contraria a los intereses de los accionistas.
Los accionistas de Aurora podrán elegir entre efectivo, acciones de Organigram o una combinación de ambos, con sujeción a los límites de asignación. Quienes opten por las acciones podrían seguir beneficiándose del rendimiento futuro de la sociedad resultante de la fusión.
Una vez completada la operación, se prevé que los accionistas de Aurora posean aproximadamente el 35 % de la participación económica de la sociedad resultante de la fusión y el 42 % de sus derechos de voto.
Los consejos de administración de ambas empresas han aprobado el acuerdo por unanimidad, aunque siguen siendo necesarias las autorizaciones de los accionistas y de las autoridades reguladoras.
Un gigante del cannabis con ambiciones europeas y australianas
La fusión permitiría crear una importante plataforma internacional que abarcaría, entre otros, Canadá, Alemania, Australia y Nueva Zelanda.
Organigram aporta sus marcas canadienses de cannabis recreativo, su infraestructura de producción y sus capacidades de investigación. Su reciente adquisición de Sanity Group también ha reforzado su posición en el mercado alemán del cannabis medicinal.
Aurora, por su parte, aporta canales de distribución farmacéuticos, una experiencia en cannabis medicinal y centros de fabricación con certificación internacional.
En conjunto, ambas empresas gestionarían cinco centros de producción y distribución con certificación EU-GMP, lo que podría mejorar su capacidad para abastecer a los mercados de cannabis medicinal sujetos a estrictas normas farmacéuticas.
Esta complementariedad geográfica podría resultar especialmente importante ahora que los países europeos siguen desarrollando sus marcos normativos en materia de cannabis medicinal.
Las empresas estiman que esta fusión podría generar más de 50 millones de dólares canadienses en sinergias, sobre todo gracias a los ahorros en compras, distribución y optimización de la producción, así como a oportunidades adicionales de ventas cruzadas.
British American Tobacco refuerza su influencia en la expansión mundial de Organigram
La participación de British American Tobacco (BAT) reviste una importancia especial, ya que refleja una estrategia de inversión a largo plazo que ha ido marcando cada vez más las ambiciones internacionales de Organigram.
BAT invirtió por primera vez en Organigram en 2021, con una inversión de 126 millones de libras esterlinas y el establecimiento de una colaboración centrada en la investigación sobre el cannabis y el desarrollo de productos. En noviembre de 2023, el grupo tabaquero invirtió 124,6 millones de dólares canadienses adicionales, contribuyendo así a la creación del fondo de inversión Jupiter de Organigram, destinado a financiar su expansión internacional.
Esta estrategia se ha manifestado especialmente en Europa. En febrero de 2026, Organigram anunció la adquisición de la empresa alemana de cannabis medicinal Sanity Group en el marco de una operación cuyo valor podría alcanzar los 250 millones de euros. BAT ya había invertido en Sanity en 2022 y aportó 65,2 millones de dólares canadienses adicionales para contribuir a la financiación de la adquisición, al tiempo que canjeó su participación existente en Sanity por acciones de Organigram.
Tal y como había informado anteriormente Newsweed, esta operación ha reforzado la posición de Organigram en el mercado alemán del cannabis medicinal, en plena expansión, y ha puesto de relieve el papel central de BAT en la financiación de su expansión europea.
El proyecto de adquisición de Aurora Cannabis supone un nuevo paso en esta estrategia. BAT tiene previsto invertir unos 187,5 millones de dólares canadienses (100 millones de libras esterlinas) a través de una colocación privada simultánea, contribuyendo así a la financiación de la operación, que asciende a 561 millones de dólares canadienses.
Dado que la infraestructura internacional de Aurora en el ámbito del cannabis medicinal complementa la red de distribución alemana de Sanity, BAT apoya así de forma concreta el surgimiento de un operador de cannabis integrado verticalmente, cuya presencia no deja de consolidarse en los mercados regulados.
Esta inversión ilustra también la forma en que los grandes fabricantes de tabaco se posicionan en la industria del cannabis, no necesariamente a través de operaciones directas, sino mediante participaciones estratégicas, colaboraciones en investigación y apoyo financiero a la consolidación del sector.
